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纯碱低位反弹，原有空单离场。现货市场供给方面，利润稳定，纯碱利润高位维持下，开工生产相对稳定。周内装置平稳运行，周产量59.99万吨环比+1.27万吨。其中轻碱产量26.7万吨，重碱产量33.29万吨。需求方面，刚需仍旧稳定，但采购情绪较差，下游持续观望。浮法冷修较少，短期计划外大量冷修的可能性仍然偏低，光伏端仍有产线投产计划，重碱需求稳中有升。出口4月分别为17.73万吨。玻璃厂纯碱库存天数较低，存在刚需，但不会主动大量补库。轻碱端自身利润较差，观望心态较浓。全国企业库存54.44万吨（+0.02），轻质纯碱库存24.96万吨（-0.41），重质纯碱29.48万吨（+0.43）。

现货纯碱现货利润处于高位。隆众数据显示，联碱法（双吨）理论利润693元/吨；氨碱法理论利润480元/吨。上周纯碱开工率下降至89.04%。目前纯碱期货价格已经接近纯碱现货的平均成本附近，由于现货价格高，期现差价很大，再加上未来现货下跌之后产业上是否检修等增加，供给减少，至少这方面的可能性还是不可忽视的，这样对纯碱现货未来是否会跌到期货的价位市场还是值得质疑的。所以纯碱期货至少短期继续下跌空间有限。

策略

操作上9月纯碱原有空单平仓止盈，新单杀跌需谨慎，可在下探企稳时逢低短多。

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